JAKARTA - Pasar minyak dunia kini dalam kondisi dilema: meskipun ketegangan geopolitik di Rusia dan Timur Tengah tetap menyala, kecemasan akan kelebihan pasokan mulai menguasai sentimen investor.

Harga minyak jenis Brent terpantau melemah ke posisi US$ 66,57 per barel setelah turun 11 sen atau 0,2%. Pergerakan harga ini menunjukkan bahwa ketakutan akan surplus global mampu memukul pasar lebih keras dibandingkan kekhawatiran geopolitik.

Di sisi lain, minyak West Texas Intermediate (WTI) di AS juga mengikuti tren serupa. Untuk kontrak berjangka Oktober yang berakhir Senin, harganya jatuh 4 sen jadi US$ 62,64 per barel, sementara kontrak bulan berikutnya menurun 12 sen hingga US$ 62,28.

Pasokan & Produksi Memicu Gejolak Pasar

Irak, sebagai produsen terbesar kedua dalam kelompok OPEC+, memperlihatkan peningkatan ekspor minyak sesuai kesepakatan dengan anggota OPEC lainnya. Eksportir negara tersebut diperkirakan berhasil mengirim antara 3,4 hingga 3,45 juta barel per hari di bulan September.

Sementara itu di Kuwait, kapasitas produksi minyak mentah mencapai 3,2 juta barel per hari, angka tertinggi dalam lebih dari satu dekade. Hal tersebut menambah beban pasokan global.

Ketidakseimbangan antara pasokan dan permintaan makin diperparah oleh kekhawatiran permintaan yang melemah. Pasar saham AS juga tak luput dari efeknya: saham‑saham di sektor energi terpukul seiring investor memperdalam perhatian terhadap kondisi ekonomi dan kebijakan suku bunga.

Ketegangan geopolitik tetap ada: beberapa negara Barat mengakui Palestina sebagai negara, laporan pelanggaran wilayah udara Estonia oleh Rusia, namun hingga kini belum ada gangguan nyata ke pasokan minyak. Gejolak masih bersifat diplomatik atau politik, bukan fisik terhadap distribusi minyak.

Prospek jangka pendek ke depan menunjukkan bahwa harga minyak bisa terus melemah dari kuartal ketiga hingga awal kuartal pertama tahun depan, jika kondisi saat ini terus berlanjut: produksi yang tinggi dan permintaan yang stagnan.

Analis bahkan mempertanyakan apakah surplus tersebut akan diimbangi oleh pembelian cadangan minyak oleh negara‑negara besar, atau harga benar‑benar akan jatuh ke kisaran US$ 50 per barel seperti beberapa skenario pesimis.

Permintaan dari Amerika Serikat dan Uni Eropa menjadi perhatian. Kecuali jika mereka sepakat memberlakukan tarif yang lebih tegas terhadap negara‑negara yang membeli minyak mentah dari Rusia, pasar global mungkin akan terus meremehkan dampak ketegangan geopolitik.

Salah satu faktor yang menahan harga agar tidak anjlok drastis adalah spekulasi bahwa beberapa negara akan tetap mencari minyak dari sumber yang diskon atau alternatif untuk menghindari efek sanksi, yang bisa menyerap sebagian pasokan.

Reaksi dan Implikasi Harga Bagi Industri

Penurunan harga minyak ini berdampak langsung ke industri energi, terutama perusahaan yang produksi dan biaya operasionalnya bergantung pada harga tinggi. Margin keuntungan mereka diprediksi akan menyempit jika tren supply over demand terus berlanjut.

Di sisi lain, negara‑importir minyak bisa merasakan manfaat dari harga yang lebih rendah. Biaya impor minyak mentah akan menurun, memberikan ruang fiskal untuk subsidi, tarif transportasi, dan pengeluaran energi publik lainnya.

Namun, harga lebih murah tidak otomatis berarti kondisi positif bagi semua pihak. Investasi jangka panjang di sektor minyak bisa terpukul, khususnya proyek pengembangan eksplorasi dan produksi di lokasi yang biaya produksinya tinggi.

Investor juga mulai mengamati kebijakan suku bunga bank sentral, terutama The Fed. Dengan inflasi yang masih di atas target dan pasar tenaga kerja yang tetap kuat, kemungkinan pemangkasan suku bunga lanjutan dipandang masih terbatas.

Secara keseluruhan, pasar minyak dunia kini berada di persimpangan: apakah kelebihan pasokan ini akan diimbangi oleh penurunan produksi, atau harga akan terus tertekan hingga muncul koreksi pasar yang lebih tajam.

Dalam konteks ini, gejolak geopolitik walaupun selalu menjadi sorotan sekarang terlihat kalah pengaruh dibandingkan faktor fundamental seperti supply chain, kapasitas produksi, dan tren permintaan global.